Насколько я понимаю, сейчас склоняются к мысли, что /е/ фонетически было чем-то типа [а ~ æ], а то что обозначают /o/ на самом деле было просто долгой парой, которая была более задняя и слегка огубленная, что-то типа [ɒ:]. В таком случае никакого аблаута не было, а просто банальное чередование долгот в ударной/ безударной позиции. Тогда все ларингальные окрашивания имеют прямые аналоги с фонетикой арабского, тогда как обяснить «окрашивание» [е] в что-то о-образное очень затруднительно